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李湘一个月开支超60万,,国债期货规则征求意见 资金门槛50万,一个中产家庭收入账本:期待以家庭为单位征个税

14 01月
作者:时代商报网|分类:个人理财投资

一个中产家庭收入账本:期待以家庭为单位征个税

一个中产家庭收入账本:期待以家庭为单位征个税

  李燕琪算得上是中产。但她并不觉得自己多宽裕,因为税负过重。

  李燕琪2003年从北京邮电大学毕业,今年是她去南方发展的第十个年头。十年间,他们一家小房换大房,如今住在离市中心不远的一套近200平方米的商品房内,她和丈夫一人一辆车,过着典型的中产生活。

  虽然李燕琪对自己的收入不满意,但在另一家通讯企业从事管理工作的丈夫,完全可以把她的不满意给补回来。用她自己的话说,这十年来,他们能够白手起家首先是赶上了通讯行业快速发展的时期,其次是在房价还不算贵的时候买了第一套房,算是有了“原始积累”。

  李燕琪觉得他们家的税负过重。去年他们两口子工资加上分红税前总收入达70万元,个税纳税额高达13万元。李燕琪说,虽然他们家收入不低,但支出同样很大,双方的父母都需赡养,养育孩子的花销也不小,还有房贷车贷、水电煤气物业费等等支出,“一年下来能结余十几万元就算不错了。”

  李燕琪同样也能感受到通胀的压力。这些年来税负争议越来越受社会关注,李燕琪也在这一次次争议中了解到原来日常商品的价格都是含税的,高税负对于抬高物价水平也起到了推波助澜的作用。

  上周末,李燕琪去澳门采购了一次化妆品,让她印象深刻的是,雅诗兰黛ANR精华露50ml装在内地的定价是940元人民币,而在澳门的价格是650澳门元,折合人民币只有507元,境内外差价433元。

  这433元中包含了进口货物增值税、消费税、关税、企业所得税以及企业利润等,最终都要由消费者来承担。

  其实,不仅仅是进口商品,国内商品同样也都含税价。去年李燕琪家买了第二辆车,在机动车销售发票上明确写价税合计20.78万元,增值税税率17%,增值税税额30193元,同时,她还以不含税价177606元为基数缴纳10%的车辆购置税。算下来,购买这一辆车就一次性向税务局缴纳了47953元的税款。同样是去年,李燕琪还在市郊买了一个总价60万元的小商铺,缴纳契税1.8万元。

  “这一年来,我们全家直接向税务局缴纳的税款已经高达19.6万元,至于我们日常消费无形中所缴纳的税就算不清楚是多少了”。李燕琪认为,在过去十年中她确实分享到了经济高速发展带来的好处,但同时也支付了高额的税款,其中,个人所得税带给她的感受特别强烈。她曾经与一些中小企业主交流,发现即使每年营业额有几百万元的企业主,每年缴纳的税负还没有他们这些工薪族多,这让她觉得不公平。

  因此谈到未来十年的期待时,李燕琪最希望的还是个税制度能够进一步完善,能像很多发达国家一样按照家庭收入来计税,在征税时能够考虑到家庭的负担。

国债期货规则征求意见 资金门槛50万

来源:证券时报

合约标的为面值100万元、票面利率3%的名义中期国债;每日价格最大波动限制为±2%

昨日,中国金融期货交易所就《5年期国债期货合约》及其相关细则、《中国金融期货交易所交易规则》及其实施细则修订稿向社会公开征求意见。

据了解,即将上市的5年期国债期货合约代码为TF,合约标的为面值100万元、票面利率为3%的名义中期国债。设置涨跌停板,每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%,最低交易保证金(行情买卖点)为合约价值的2%。合约最小变动价位为0.002元,合约月份为最近的三个季月。此外,国债期货采用实物交割,可交割国债为合约到期月首日剩余期限为4至7年的记账式附息国债。按目前市场价格计算,交易1手国债期货需要的保证金在3万元左右。

除对外公布国债期货合约外,此次征求意见的还包括《5年期国债期货合约交易细则》、《5年期国债期货合约交割细则》等多项产品类业务细则,《中国金融期货交易所交易规则》及其实施细则等10项业务类规则的修订稿,《中国金融期货交易所期货公司会员资格管理业务指引》及《中国金融期货交易所国债期货信息发布指引》等2项业务指引。

细则修订亦不乏看点。包括修改投资者适当性制度相关规则,将目前仅适用于股指期货的投资者适当性制度扩大至所有金融期货产品,并对特殊单位客户和一般单位客户的适当性制度适用进行了优化调整。与股指期货相同,国债期货自然人投资者资金门槛同为50万元。

值得注意的是,为配合国债期货上市,中金所还对原有会员制度进行了调整。扩充了交易结算会员和全面结算会员的业务范围,为非期货公司会员以结算会员身份从事自营业务提供了制度空间。业内人士认为,此举旨在为商业银行(行情专区)未来入市提供制度保障。

分析人士指出,推出国债期货有助于完善我国债券市场体系,提高国债定价效率,推进利率市场化进程,增强金融机构服务实体经济的能力。目前,我国国债现货市场规模较大,可交割国债存量稳步增长,国债期货抗操纵性增强,机构避险需求日趋强烈,期货市场法律法规及监管协作机制日益完善,上市国债期货的条件已经成熟。

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涨跌停板设为±2% 防国债期货价格过度波动

备受市场瞩目的国债期货合约规则终于浮出水面。根据《5年期国债期货合约(征求意见稿)》显示,国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。可交割国债为合约到期月首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债。另外,合约最小变动价位为0.002元,最低交易保证金为合约价值的2%,涨跌停板幅度为2%,采取实物交割的方式。业内人士表示,从保证金角度看,期货公司在此基础上还要上浮,上市初期参与者规模有限,机构投资者参与需要一个过程,保证金规模可能比股指期货要低。

“保证金设置2%是有依据的,过高不利于价格发现,过低风险较大,要在风险控制和价格发现中间选择平衡点”,国金期货总经理助理江明德表示,2%是最低保证金水平,市场上交易水平有差异,期货公司在此基础上也还要上浮。另外,保证金实施动态管理,交割期限临近提高到4%,能提高资金成本,有效抑制不理性投资行为。

资料显示,截至2012年底,我国记账式国债余额为7.07万亿元,其中剩余期限4-7年的国债存量为1.9万亿元,实际需要对冲利率风险的国债规模大约为2300亿元。

根据交易所套期保值与套利交易管理办法,进入交割月后将根据可交割债券规模审核套期保值规模,根据2300亿元的国债规模计算,即使按照最高4%的保证金计算,最终由于套期保值需要缴纳的保证金规模不足百亿元。

业内人士表示,从沪深300股指期货市场实践看,市场运行3年多时间,成交较为活跃,但市场存量保证金规模仅200亿左右;与股指期货相比,国债期货专业性强,波动小,上市初期参与者规模有限,机构投资者参与需要一个过程,保证金规模可能比股指期货更低,不会明显分流股市资金,更不会加剧货币市场资金紧张。

涨跌停板也是市场关心的细节。中金所相关负责人表示,目前,国际上国债期货市场大多数不设立涨跌停板。中金所从严格控制风险、保障国债期货平稳起步的角度出发,设立涨跌停板制度。根据自2007年以来银行间和交易所的历史数据测算,5年期国债价格日波动小于1%的概率为99.7%,因此5年期国债期货涨跌停板设为±2%,既可以覆盖国债现货价格的正常变化走势,又能够限制国债期货价格的过度波动。中金所5年期国债期货将最低交易保证金设为2%,能覆盖1个涨跌停板,更有利于市场的稳定运行。在国债期货上市运行后,交易所可根据实际的市场状况调整保证金。

国债期货重启:金融期货新时代王者归来

业内曾有戏言,成立近七周年且开展交易三年多来一直只有“沪深300股指期货”这一“独苗”的中国金融期货交易所(下称“中金所”),最多只能算“半个金融期货交易所”或者“中国股指期货交易所”。

不过,随着国债期货重启步伐的渐行渐近,中金所的“金”字招牌名副其实已指日可待。

金融期货2.0时代

三年前的4月16日,沪深300股指期货在中金所顺利挂牌,由此开启我国“金融期货”时代的序幕。

中国期货业协会的统计数据显示,今年上半年中金所的累计成交额已占国内四家期货交易所总额的53%,可谓“半壁江山”。而去年全年,这一比例为44%。且其持仓量已由上市初期的不足1万手增加至目前的超过12万手,去年的成交量还名列全球指数期货类第五位。

中国俗语“三岁看大”,这预示着中金所的股指期货还有更茁壮成长的明天。

但我国金融期货的春天绝不能依赖股指期货的一枝独秀。正进入深水区的中国金融改革,其实期待着更多成熟的金融衍生产品为其保驾护航。

作为国际上历史悠久、运作成熟、风险可控、使用广泛的基础金融衍生品和风险管理工具,国债期货的推出则是“水到渠成”。

18年前“327事件”中时任主管期货的证监会副主席李剑阁,在上周六的“第五届申银万国衍生品论坛”上,甚至提出了重启时机已成熟的国债期货不仅将保障金融体系的安全,促进我国的利率市场化,而且将推进人民币的国际化进程的观点。

期货业资深专家刘仲元则向《第一财经日报》记者表示,国债期货的推出,将为银行间债券市场、证券交易所债券现货市场及期货交易所国债期货市场搭桥,拓宽了银行资产配置领域,而且为人民币自由化打开了一个缺口。

以国债期货的推出为契机,将整合原本割裂的证监会、银监会、人民银行、财政部各系统内资源,并且如李剑阁建议,有望成立由证监会牵头,财政部、人民银行等部委参加的跨市场监管联席工作机制。这也是国债期货推出后的金融期货2.0时代,有别于前三年单一股指期货时代的明显特征。

为迎接金融期货2.0时代,中金所也已于昨日发布一系列规则制度修订的征求意见通知。中金所解释,这是为配合国债期货推出并适应未来产品创新需要,对其现行业务规则体系进行的“重构”。

王者归来

中金所即将“重装上阵”的国债期货,其实也是国际衍生品市场上最重量级的品种。

而截至2012年12月底,我国记账式国债存量则已突破7万亿元,超过所有已推出国债期货国家上市当年的国债存量,且我国国债存量与GDP的比值为14%。2012年我国国债交易量也已达9.13万亿元,换手率为1.35倍。

同时,仅2012年发行(含续发行)的5年期和7年期国债共13期,约4000亿元。2013年计划发行5年期和7年期国债共18期,约5400亿元。而中金所即将推出的5年期国债期货合约的可交割券,正是在交割月首日剩余期限为4至7年的固定利率国债。

不过,我国银行间市场上的国债远期、互换等衍生品交易还远不如现券交易活跃。

业内则有预测,国债期货在中金所上市后不久,因其保证金比例要求远低于股指期货及更多机构投资者的参与,加上在国外衍生品市场上天然的王者风范,其市场规模及流动性应有望很快超越股指期货。

上市初期或面临流动性考验

刘仲元预计银监会、保监会等部委出台商业银行、保险(行情专区)公司等参与国债期货市场的相关政策,仍会大大滞后于国债期货的推出,而国债价格天然不大的波动性,也将很难吸引散户的积极参与。

前期还有从事高频交易的某私募基金负责人向本报记者表示了他的担忧,因银行、保险等金融机构拥有将国债现券充抵期货交易保证金的天然资金优势,而中金所对套利交易头寸一直没有保证金方面的优惠,这将加大交易的不公平性。而如果市场缺乏他这样的高频套利者提供的流动性,将限制国债期货功能的发挥。且他表示,中金所推出国债期货后,他所管理的近十亿元私募基金仍将只专注于股指期货的套利交易。

据本报记者近期的采访、调查,中国银行(行情买卖点)、工商银行(行情买卖点)等银行的固定收益交易员,因其市场敏感性,对国债期货的推出确实有着极高的参与热情。他们感叹,在上月底银行间隔夜拆借利率骤然冲高时,手中缺乏如国债期货那样更有效的对冲甚至套利工具,而只能通过卖出现券或进行国债远期交易等方式降低所持债券组合的久期,以规避短期利率波动的风险。

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